Perspectivas Económicas para 2021

El Banco Central publicó esta semana su "Informe de Política Monetaria, diciembre 2020". Dentro de esta publicación de título modesto, el BCRD dio su primer análisis comprensivo del desempeño económico del año pasado y, aún más interesante, ofreció sus pronósticos para 2021.

Con una estimación de la contracción económica en 2020 de -6.8%, la institución encabezado por el Lic. Héctor Valdez Albizú está pronosticando un crecimiento para 2021 de 6%. El Gobernador, él mismo, en un comunicado siguiendo unas reuniones con el FMI, fue un poco más prudente, diciendo que el país experimentaría un crecimiento entre 5.5% y 6%. Es decir, aún este economista de costumbre muy optimista sobre el futuro del país piensa que todavía en 2021 el país no llegará a los niveles económicos de 2019.

Desafortunadamente, las perspectivas son así, si no peor. Aunque este pronóstico se construyó sobre una base sumamente razonable--parece una estabilización cerca de los niveles de producción nacional actuales--existe mucha incertidumbre alrededor de la tasa de crecimiento para 2021. La evolución de la pandemia en la República Dominicana y en el mundo es el punto crítico que va a determinar el desempeño de la economía este año. 

El punto débil de la economía dominicana es el sector turismo, que se ha mostrado sumamente vulnerable a los efectos de Covid-19 sobre movimientos internacionales. Esta industria, que llevó al país a US$7.5 mil millones en 2019, tuvo ingresos solo de US$2.5 mil millones en 2020. Pero las llegadas turísticas en enero alcanzaron nada más el 25% del nivel de enero 2019. En febrero es probablemente peor: como noté en esta columna la semana pasada, los países fuentes de turistas están prohibiendo a sus nacionales viajar para fines turísticos.

Estas restricciones están enfocadas en reducir la difusión de las nuevas variedades de coronavirus que han aparecido recientemente. Todavía no se sabe exactamente como estas variedades van a aumentar el número de casos en diferentes países, ni el nivel de resistencia de estas variedades a los anticuerpos producidos por las vacunas. Se ha pensado que el mundo podía volver hacia la normalidad en el tercer trimestre del año con el éxito de las campañas de vacunación. Ahora, nada es menos seguro. Y el desempeño de nuestra economía este año dependerá de las respuestas a estas preguntas epidemiológicas.

A pesar de los problemas de la industria turística, la economía dominicana pasó 2020 en mejores condiciones que muchos países, y mejor que el promedio de América Latina. Ese desempeño se debe a las acciones de las autoridades, coordinadas entre el BCRD y el Ministerio de Hacienda. Con una contribución particularmente fuerte de la Dirección General de Crédito Público, que sacó préstamos importantes en los mejores momentos para remplazar los dólares perdidos del turismo con dólares del gobierno. Estos dólares fueron vendidos en el mercado cambiario para financiar el déficit fiscal, que debe mucho a los programas de apoyo popular Quedate en Casa, Pa'Ti, y FASE. Todavía no se ha publicado el déficit para el año entero, pero seguramente fue el más grande de los años recientes.

Cuáles políticas cambiaria y fiscal para 2021? Aunque grande, el déficit de 2020 fue seguramente menos grande que lo previsto en el presupuesto suplementario aprobado en septiembre, quedando recursos, si fuera necesario, para 2021. El país no puede seguir acumulando deudas sin límites, pero, con recursos, se puede reaccionar a cualquier situación desfavorable que aparezca este año. En este sentido, se puede esperar que las autoridades harán lo necesario para acercar al país lo más posible a su pronóstico de crecimiento de 6%. Así, los dominicanos pueden anticipar una situación económica que, si no mejora mucho este año, no se empeora tampoco.

Wayne W. Camard

Economista